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“双焦”后市或震荡偏强 但仍缺大涨动力

2018-01-07 20:58:58 来源:淮北要闻网 标签:焦煤 行业 钢厂

  在经历了01月至01月的震荡下跌行情之后,01月以来“双焦”价格涨势喜人,似有企稳反弹之势,分析人士表示,经历2018年01月调整后,叠加年初环保税开征的影响,投资者可重点关注有色、基础化工、煤炭、钢铁、建材、机械等周期股的交易机会,主力1801合约在昨日实现“五连阳”后,今日以阴线收尾,涨势放缓,昨日,方大特钢涨停带动钢铁股大涨,三钢闽光涨逾7%,其余钢铁股也有亮眼表现。

  焦炭方面,前期钢厂限产逐步,打压焦炭、焦煤需求,加上对后期钢厂限产预期强,预期悲观,双焦跌幅较大,春季躁动由来已久“春季躁动”几乎每年都有,“躁动”行业也存在一定的线索,年初的核心主线会引领相关行业的“躁动”,供应端,由于焦化厂最近持续小幅亏损,加剧了主动限产,焦化开工率出现大幅下滑,导致焦炭产量下降,焦化厂库存也出现了下滑,支撑焦企挺价。

  广发证券指出,“春季躁动”的行业大多有迹可循,当年年初的核心主线通常会带动相关行业在一季度获得较大涨幅,举例来看:2018年初特朗普上台后美国再工业化预期带来周期行业的“躁动”;2018年供给侧改革和地产政策放松造就的也是周期行业的“躁动”;2018年的双创和互联网主线带来的是计算机行业的大幅上涨;2018年初的“互联网 ”主线引领计算机、通信等行业的大涨,周期股经历了01月的调整之后,叠加年初环保税的影响,投资者可以把握“一元复始、周期躁动”的核心主线,重点关注基础化工、建材、有色、钢铁、机械等周期行业的交易机会,并且临近年末,煤企重视安全生产,支撑煤价,同时,南华工业品指数环比持续抬升,周期品价格维持高位。

  王泽勇表示从中期来看,钢厂明年复产,对煤焦会有一定的需求会回升,并且钢厂提前就会准备补库,支撑煤焦的需求,该机构认为,估值中枢上移、绝对收益投资者增配,也将驱动周期股“春季躁动”行情,但是,今年以来环保要求严格,环保不达标的焦炉产能纷纷关停,明年焦化厂产能总体偏紧,限制焦炭产量释放,因此,明年春季焦炭价格有进一步走强的预期。

  同时,周期品价格波动的收敛也会吸引绝对收益投资者加仓,需求端有望伴随焦化厂开工回升而回升,焦化厂和钢厂焦煤库存总体中性,伴随开工回升也有可能进行一定补库,过去一段时间内,周期品价格大幅波动,绝对收益投资者倾向于低配周期股。

  但是因为不存在明显供求缺口,因此大幅上涨的动能不足,叠加年报预告超预期,绝对收益投资者对周期股大起大落的印象会得到改善,盈利高位且低波动的周期股将显示出部分类蓝筹化的特性,这会带来绝对收益投资者加仓周期股,对此,南华研究员判断后期05焦炭仍强于焦煤。

  投资增速成驱动力据官方数据统计,去年1至01月份,全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元,同比增长21.9%,在钢厂长期处于高利润的情况下,焦企还普遍处于小幅亏损中,利润分配不均衡,利润有需要从下游传导至焦化厂,招商证券分析师认为,观察到100个大城市工业用地供应面积增速同比出现明显回升,考虑到工业企业盈利增速已经回升近两年,有理由相信制造业投资回升可能会超预期。

  因此焦炭有望表现强于焦煤,在供给层面,由于环保限产严格,开工率降低,导致库存回到历史低位。

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